在探讨加密货币的世界里，以太坊（Ethereum）及其原生代币ETH无疑占据着举足轻重的地位，许多投资者和爱好者都会好奇，这样一个具有革命性的项目，其代币ETH究竟是什么时候发行的？要回答这个问题,我们需要回溯到以太坊的创世时刻。
以太坊的创世与ETH的初始发行
以太坊的白皮书中于2013年底由 Vitalik Buterin（ Vitalik Buterin，人称V神）首次提出，旨在构建一个比比特币更强大的区块链平台，支持智能合约和去中心化应用（DApps）的开发。
经过近一年的筹备和开发，以太坊网络于2015年7月30日正式诞生，这被称为“创世日”（Genesis Day），在创世区块中，以太坊基金会预先设定并发行了总计7200万个ETH。
这里需要明确的是，这7200万个ETH并非一次性“挖矿”产生，而是在创世区块时就已存在,并按照特定的分配方案进行分配：
- ICO（首次代币发行）投资者：以太坊在2014年进行了为期42天的ICO，募集了超过31,000个比特币（当时价值约1840万美元），参与ICO的投资者以以太币的形式获得了他们投资的份额,这部分ETH是早期流通到市场上的主要部分。
- 以太坊基金会：基金会保留了相当一部分ETH，用于项目的后续开发、生态建设、市场推广等。
- 早期贡献者和矿工：一部分ETH也分配给了项目的早期贡献者以及初始的矿工。
ETH的“发行”并非指在某一个特定的时间点才开始，而是随着以太坊网络的启动，创世区块中的ETH就已经存在，并随着ICO的完成和网络的运行,逐步进入流通领域。
ETH的持续发行：工作量证明（PoW）机制下的挖矿
在以太坊从2015年到2022年9月这段时间，它采用的是工作量证明（Proof of Work, PoW）共识机制，这与比特币类似,在这个机制下：
- 新区块奖励：矿工通过解决复杂的数学难题，成功“挖出”一个新的区块时，会获得一定数量的新ETH作为奖励,这个区块奖励是ETH持续增发的主要来源。
- 减产机制：与比特币类似，以太坊在PoW时代也有一定的“减产”机制，但并非像比特币那样每隔四年减半，以太坊的区块奖励会根据网络状况和协议升级进行调整，以控制通胀率，确保网络的长期稳定，在“君士坦丁堡”（Constantinople）升级后，区块奖励从3 ETH减少到了2 ETH。
在PoW时代，ETH的发行是一个持续不断的过程,矿工的参与保证了网络安全和新区块的生成。
ETH的发行机制变革：转向权益证明（PoS）
为了提升能源效率、扩展网络能力并实现更可持续的共识机制，以太坊在2022年9月15日成功完成了“合并”（The Merge）升级，从工作量证明（PoW）正式过渡到权益证明（Proof of Stake, PoS）机制。
这一变革对ETH的发行机制产生了深远影响：
- 停止PoW挖矿奖励：合并后，通过PoW挖矿产生新ETH的方式彻底结束，矿工的角色被“验证者”（Validator）取代。
- PoS机制下的ETH发行：在PoS机制下，验证者需要锁定（质押）一定数量的ETH（目前至少32 ETH）来参与网络共识，他们会根据其质押的ETH数量和在线时间，获得区块奖励,这部分新发行的ETH是验证者维护网络安全的激励。
- 通缩趋势的出现：合并后，以太坊还引入了EIP-1559机制，该机制会对用户发送交易时产生的“基础费用”（Base Fee）进行销毁（burn），当销毁的ETH数量超过新发行的ETH数量时，ETH的总供应量就会减少，出现通缩，这种通缩/通胀动态取决于网络的使用情况和验证者的奖励设置。
回到最初的问题：“ETH币什么时候发行？”
- 初始发行：以太坊网络于2015年7月30日启动，创世区块中即包含了7200万个ETH，这部分ETH通过ICO、基金会留存等方式逐步进入流通。
- 持续增发：在2015年9月至2022年9月（PoW时代）,ETH通过矿工挖矿新区块的方式持续增发。
- 发行机制变革：2022年9月15日“合并”后，ETH转为通过PoS机制下验证者质押产生新币，并可能因EIP-1559的销毁机制而出现通缩。
ETH的发行并非一个单一的时间点事件，而是一个从创世预置，到PoW时代持续挖矿增发，再到PoS时代质押发行并可能通缩的动态演进过程，了解这一历程,有助于我们更深刻地理解以太坊的经济模型和其代币价值的潜在驱动因素。