2022年5月的加密市场，一场风暴正席卷而来，曾经市值排名前五的Luna币（及算法稳定币TerraUSD）在一周内暴跌99.9%，从接近90美元的高位跌至不足0.0001美元，超400亿美元市值灰飞烟灭，这场被载入加密史册的“崩盘案”中，韩国裔加拿大创业者赵长颖（Do Kwon）的名字，与Luna的命运紧紧捆绑,成为争议与反思的焦点。
赵长颖，1989年出生于韩国，后移民加拿大，毕业于斯坦福大学，凭借在加密领域的早期探索，他于2018年创立Terraform Labs，推出“双代币机制”的Luna生态：Luna作为治理代币，TerraUSD（UST）为算法稳定币，通过智能算法实现与1美元的锚定——当UST价格低于1美元时，系统燃烧Luna铸造UST；高于1美元时，则用UST赎回Luna，这一设计曾吸引大量投资者，被视为“颠覆传统稳定币”的创新，也让赵长颖一度登上“加密圈新贵”的宝座。
创新的背面是脆弱的风险，2022年5月，UST遭遇大规模抛售，脱锚压力骤增，进而引发Luna的无限量增发（为维持UST锚定需不断铸造Luna抛售），形成“死亡螺旋”，短短数日，UST与Luna双双崩盘，无数投资者血本无归，从华尔街机构到散户散户，皆被卷入这场灾难，赵长颖最初试图通过抛售比特币储备、韩国央行救助等方式稳住局势,但终究无力回天。